Krivulja donosa ali krivulja obrestnih mer je grafični prikaz, ki se uporablja za prikaz vseh donosov, donosov ali obrestnih mer zapadlosti ali dolgov, ki se običajno gibljejo od enega do tridesetih let.
Krivulja prikazuje razmerje med obrestno mero in njeno zapadlostjo. Ta krivulja donosnosti predstavlja močno orodje, ki ponuja možnost sprejemanja odločitev, saj je prek nje mogoče načrtovati finančne odločitve o finančnih instrumentih.
Običajno je, da dolgoročne naložbe ustvarjajo več donosnosti, saj je prevzeto tveganje večje in tudi oportunitetni stroški. Vendar včasih obstajajo gospodarski pojavi, ki obrnejo krivuljo donosa.
Z drugimi besedami, dejstvo je, da donosnost kratkoročnih finančnih instrumentov ustvari več donosnosti kot dolgoročna zapadlost. V tem smislu govorimo o inverziji krivulje donosa.
Inverzija krivulje donosa
V tehničnem smislu je običajno, da se krivulja donosa nagne navzgor. To je v skladu z omenjenim povezano s časom, potrebnim za povrnitev naložbe, in tveganjem, ki ga iz nje izhajamo.
Inverzija krivulje, to je sprememba naklona, izhaja iz dejstev velikih pritiskov ali zahtev po izplačilih višjih donosov za kratkoročne instrumente. To je posledica izgube zaupanja v gospodarsko prihodnost. To pomeni, da se krivulja obrne, kadar imajo donosi od kratkoročnih naložb višje stopnje donosa.
Ko pride do preobrata krivulje na trgu obveznic, analitiki govorijo o slabih znamenjih za gospodarstvo. Na splošno napovedujejo močno recesijo v gospodarstvu.
Vrste krivulje donosa
Glavne oblike krivulje donosa so naslednje:
- Normalna krivulja zmogljivosti: Ta vrsta krivulje, ki je navzgor, kaže pozitiven naklon. To je izraz običajne situacije. Tu so obresti ali donosi dolgoročnih finančnih instrumentov višji od donosov kratkoročnih instrumentov. V takšnih razmerah vlagatelji izkazujejo zaupanje v gospodarsko prihodnost.
- Obrnjena krivulja donosa: To je tehnično gledano obrat običajne krivulje donosa. Ima naklon navzdol. Tu imajo obresti, ki jih plačujejo kratkoročni instrumenti, višje stopnje donosa od dolgoročnih. To izhaja iz dejstva, da vlagatelji ne želijo vlagati dolgoročno, saj izkazujejo nezaupanje v gospodarsko prihodnost.
- Ravna krivulja zmogljivosti: Ta vrsta krivulje se pojavi, kadar so kratkoročni donosi praktično enaki dolgoročnim donosom. To pomeni, da stopnje donosa, ne glede na čas poteka, ne izražajo razlik.
