Od marca je ameriška centralna banka nenehno spreminjala svojo monetarno politiko, da bi se soočila z ekonomskimi učinki pandemije Covid-19.
Centralna banka ZDA se je odločila, da bo stalno spreminjala svojo monetarno politiko, da bi se soočila z ekonomskimi učinki pandemije Covid-19, da bi to dosegla, močno je znižala obrestno mero države in povečala svoj program širitve.
Monetarna politika danes
Zgoraj omenjeni ukrepi so znan kot arzenal denarnih orodij Zvezne rezerve, s katerim se Zveznemu odboru za odprti trg (FOMC) uspe izogniti deflaciji in si prizadevati za hitro okrevanje gospodarske aktivnosti.
Kar je institucija doslej storila, je najprimernejše za premagovanje učinkov Covid-19 na gospodarstvo. Obrestna mera je padla na 0%, vendar je prišlo do operacij varovanja pred tveganjem, ki pomenijo negativne stopnje zakladnih obveznic, znesek dolarjev, ustvarjenih v dobrih dveh mesecih, pa presega 3 bilijone USD, kar ustreza 15% bruto dohodka ZDA domači proizvod (BDP) in 4-krat večji od njegovega količinskega programa odkupa sredstev.
Institucija je razširila pogoje svojega programa posojil za MSP "Main Street", znižala najnižji znesek posojila s 500.000 USD na 250.000 USD in podaljšala rok s štirih na pet let, da bi spodbudila več podjetij in bank k sodelovanju, prav tako je sporočila, da bo posodobila kreditno linijo podjetij za sekundarni trg, da bo dosegla najnižjo bonitetno oceno.
Drugo orodje, ki ga je institucija nedavno sprejela, je način nakupa delnic sredstev, s katerimi se trguje na borzi, da bi zagotovili urejeno delovanje trga po pandemiji Covid-19 in preprečili učinek operacij, ki jih ustvarjajo algoritmi in računalniški sistemi, vendar to Orodje je povzročilo znatno nestanovitnost na trgih.
Glavni razlog za te pobude v politiki je denarno povpraševanje, ki izhaja iz programov fiskalnih spodbud, ki jih uporablja uprava predsednika Trumpa. Najbolj presenetljivo je, da ni videti, da ta politika blaži učinke Covid-19 na gospodarstvo in se ocenjuje, da še ni dosegla svoje meje.
Strategije, ki so se uporabljale med drugo svetovno vojno
Člani Zveznega odbora za odprti trg so izrazili zavračanje znižanja obrestne mere pod nič odstotkov zaradi negativnega vpliva, ki bi ga lahko imel na finančni sistem države. Zato se preučuje uporaba nadzora stopnje donosa lastnih obveznic po celotni krivulji donosa. Orodje, uporabljeno med drugo svetovno vojno, ki izrecno določa stopnjo donosa za vsak izraz krivulje.
V začetku štiridesetih let je Federal Reserve določil donos 0,38% za kratke zapadlosti zakladnih obveznic in raven 2,50% za daljši čas, nato 10 let ali manj. Namen tega ukrepa je bil zagotoviti, da se denarni stroški vzdržujejo na najnižji ravni skozi celotno krivuljo donosnosti, tako da stroški financiranja podjetij, projektov in hipotek ostajajo nizki.
Na prvi pogled se zdi, da bi bil ta ukrep nadzora krivulje donosnosti za današnji ameriški trg povsem nepotreben, vendar program nakupa državnih obveznic, ki se uporablja od hipotekarne krize leta 2008, ima prav tak učinek. Krivulja donosnosti zakladnih obveznic je trenutno zelo ravna in ima pretirano nizke stopnje dolgoročno v primerjavi z krivuljo, opaženo v letu 2010, kot je razvidno iz naslednjega grafa "Krivulja donosa obveznic iz ameriške zakladnice".
Ugodne posledice
Posledice tega ukrepa so:
- Za ohranjanje stabilne ravni inflacije ne bo treba nadaljevati z ustvarjanjem toliko dolarjev, kot se je zgodilo v zadnjih mesecih.
- Če bi druge centralne banke pospešile programe ustvarjanja denarja, bi se dolar okrepil glede na večino valut.
- Stalni presežek likvidnosti na finančnih trgih bi se ohranil brez posredovanja Zvezne rezerve, kar bi posledično pomenilo manjšo odpornost do tveganja.
Po drugi strani in z vizijo za prihodnost koristi ne bi imele samo ZDA, ampak tudi druga svetovna gospodarstva, saj bi s prihajajočim okrevanjem evropskih in azijskih delniških trgov ter donosnostjo naložbe usmerjajo finančne trge proti nastajajočim trgom, razmiki med donosom dolga teh držav v primerjavi z državnim dolgom ZDA bi se zmanjšali, zmanjšali bi se stopnja državnega tveganja in ustvarili stabilnejši svetovni finančni trg za vlagatelje .