Mezzaninski dolg - kaj je, opredelitev in koncept

Mezzaninski dolg je hibrid med dolgom in delnicami. Razvrščen je kot vrsta dolga in ne kot oblika financiranja, zato ni vrsta operacije, ki jo izvaja zasebni kapital sam. Z drugimi besedami, na nek način predstavljajo pravice do zbiranja nad družbami v osnovnem portfelju.

V spodnjem vrstnem redu, ki je predstavljen spodaj, bo najvišji del (starejši zavarovani dolg) v primeru stečaja izdajatelja dolga prvi pobral in najnižji del, zadnji zbral (delnice). Mezzaninski dolg je tik pod zgoraj omenjenim starejšim zavarovanim dolgom in lahko seže tudi do lastniških vrednostnih papirjev.

Najbolj značilna oblika te dolga je srednjeročna obveznica z neko obliko finančnega vzvoda ali subvencioniranega ukrepa. Ta vrsta finančnega vzvoda ali bonusnega deleža so lahko opcije, nakupni boni ali katera koli vrsta finančnega sredstva z enakimi značilnostmi. Obveznica ima lahko strukturo plačila v denarju ali v naravi, tako da se dolg plača z dodatnim dolgom.

Dolg mezzanina je lahko v obliki višjega podrejenega dolga, podrejenega zamenljivega dolga v delnicah ali zamenljivega prednostnega dolga v delnicah.

Za kaj se uporablja mezzaninski dolg?

Mezzaninsko dolžniško financiranje se uporablja za zapolnitev finančnih vrzeli, ko podjetje raste in se razvija.

Te vrzeli ali praznine lahko izvirajo iz več vzrokov:

• Vrzeli v času. Zasebno podjetje je izčrpalo ves kapital, ki izhaja iz podjetja tveganega kapitala začetno, vendar poskuša doseči naslednjo stopnjo, ki bi bila IPO.
• V strukturi kapitala podjetja. Mezzaninski dolg ponuja financiranje, ki presega tisto, kar so posojilodajalci pripravljeni posojati, vendar brez bistvenega zmanjšanja delničarjev.)
• V operaciji odkup vzvoda (Ta vrsta dolga se lahko uporabi za izpolnitev finančnih potreb v operaciji LBO).

Katera podjetja uporabljajo to vrsto dolga?

Na splošno so podjetja, ki uporabljajo to vrsto financiranja, običajno tista, ki spadajo na srednji trg (srednji trg), med 200 in 2 bilijona tržne kapitalizacije. Uporaba te vrste dolga je nujna, da se tovrstna podjetja, odvisna od zasebnega kapitala, lahko financirajo na kapitalskih trgih in konkurirajo velikim podjetjem.

Obveznice z visokim donosom ali znane tudi kot visoke donosnosti, skupaj z velikimi posojili z vzvodom so na voljo le velikim podjetjem, zato je njihova velika odvisnost, kot smo rekli na zasebni kapital.

Srednja podjetja uporabljajo to financiranje v razponu med 5 in 50 milijoni evrov. O strukturi dolga se pogajajo nasprotne stranke, zaradi česar je veliko bolj nelikvidna kot obveznice z visokim donosom ali posojila z velikimi finančnimi vzvodi za velika podjetja.