Dot-com mehurček - kaj je to, opredelitev in koncept
Dot-com mehurček se nanaša na obdobje med letoma 1997 in 2000. V tem obdobju se je močno povečala ekonomska vrednost podjetij, povezanih z internetom. Prihod na ta način je povzročil močan gospodarski balon, ki je privedel do bankrota velikega števila podjetij.
Za začetek bomo opredelili izraz "dot com company", ki povezuje podjetje z internetno domeno .com, ki jo uporabljajo predvsem komercialna podjetja. Večina poslov teh podjetij se izvaja prek interneta.
Začetek dot-com mehurčka
Njeni začetki segajo v leto 1997, ko so zahodne borze začele rasti in se rodila množica tehnoloških podjetij. Začela se je evforija in vsi so želeli biti v "Novi ekonomiji". Izraz, ki ga je ustvaril Brian Arthur, da bi razlikoval gospodarstvo, ki temelji na proizvodnji, in gospodarstvo, ki temelji na znanju. Dot-com podjetja so bila podjetja, ki temeljijo na znanju.
Eden glavnih vzrokov za razvoj mehurčka je bil videz podjetij, ki so dosegla opazen uspeh, od 80. do zgodnjih 90. let, kot so Apple, Microsoft in Yahoo! Ta razvoj je bil motiviran s tehnološkim napredkom, ki ga je spremljala gospodarska globalizacija.
Na finančnih trgih je bil ta izraz povezan z vzponom dot-com podjetij. To je vključevalo pojav Nasdaq-a kot tekmeca tradicionalni borzi Wall Street. Nasdaq (National Association of Securities Dealers Automated Quotation) je največja elektronska in avtomatizirana borza v ZDA z več kot 3.800 podjetji in korporacijami.
V preteklosti je bil dot-com mehurček podoben drugi vrsti tehnološkega razvoja, ki je bil v preteklosti zelo uspešen. Primer so tiste, ki jih povzročajo železnice, avtomobili, radio, elektronika in osebni računalniki.
Poslovni model, ki so ga nekoč uporabljala dot-com podjetja, je temeljil na izkoriščanju interneta za pridobitev tržnega deleža, čeprav ti subjekti sprva niso ustvarjali dobička. Ta podjetja so upala, da bodo dosegla tako slavo, da bodo v prihodnosti lahko pokrivala svoje stroške in s svojimi storitvami ustvarila dobiček.
Poslovni model, hitro postanite veliki
Geslo "hitro postani velik" je odražalo to strategijo. V obdobju izgube so se družbe zanašale na tvegani kapital. In še posebej pri IPO-jih je novost, ki jo je prispevala ta nova vrsta podjetij, zaradi težav pri njihovem pravilnem vrednotenju povzročila, da je cena njihovih delnic v nebo naraščala, spremenila skrbnike in ustvarjalce teh podjetij v bogate na papirju.
Graf, ki prikazuje razvoj indeksa Nasdaq:
Nekateri vlagatelji, ki so verjeli, da je še vedno potekal bik, ne bodo pozabili odločitve o vlaganju v tistih dneh pred nesrečo. V ozračju evforije in navdušenja je mehurček rasel, dokler ni Nasdaq popeljal na največ 5000 točk.
Dot-com model je imel veliko napak, veliko podjetij je imelo enak poslovni načrt in poskušalo monopolizirati svoje sektorje. Tudi ko je bil tak načrt dober, je bilo lahko v vsakem sektorju le nekaj zmagovalcev. Zato se bodo morali preostali združiti ali zapreti, ker ne bo mogel pokriti svojih strukturnih stroškov.
Kljub zgoraj omenjenim napakam je bilo nekaj ustanoviteljev dot-comov, ki so si ustvarili veliko bogastvo in jih prodali zgodaj preden je mehurček počil. Ti začetni uspehi so mehurček še povečali. V tem razcvetu je bilo osebnih naložb brez primere, tisk pa je poročal o pojavu ljudi, ki so zapustili svoja delovna mesta, da bi se polno posvetili naložbam v tehnologijo.
Dot-com mehurček je počil
Ker je v vseh mehurčkih vedno največji vrhunec, je bil ta marca 2000, delniški indeks Nasdaq je dosegel 5132 točk. Od tam je prišlo do padca v prazno, zaprtja podjetij, padcev tečajev delnic, izhlapeli bilijoni dolarjev in skratka milijoni vlagateljev v stečaju.
Da bi razložili propad Nasdaqa, moramo razumeti razvoj finančnih trgov. Ta razvoj je nastal z razvojem teh novih računalniških tehnologij, ki so povzročile globalizacijo in medsebojno komunikacijo teh trgov, ki so začele delovati v realnem času. V začetku leta 2000 so se obrestne mere postopoma povečevale, kar je povzročilo zmanjšanje naložb v to vrsto vrednostnih papirjev, saj je bilo financiranje občutno dražje.
Množična prodaja delnic, registrirana 13. marca 2000, je sprožila verižno reakcijo prodajnih nalogov. Če k temu dodamo še paniko vlagateljev, upraviteljev skladov in likvidacijo institucionalnih položajev, smo v manj kot tednu dni dosegli več kot 9-odstotni padec indeksa Nasdaq. Največ nedvoumnih dokazov o neuspehu strategije »hitro postani velika« je prišlo po božiču 1999, saj so internetni trgovci slabo poslovali.
Leta 2001 se je mehurček napihnil s polno hitrostjo. Večina dot-com podjetij je prenehala poslovati, ko niso ustvarila dobička in niso imela več sredstev. Dot-com boom je od marca 2000 do oktobra 2002 povzročil 5 milijard dolarjev vrednosti izgube vrednosti za tehnološka podjetja.
Posledice v Španiji
V Španiji je kriza trajala dlje, vendar je to storila z enako uničujočimi učinki. Samo leto po izbruhu krize v ZDA je Jazztel v nekaj minutah padel za 16%, potem ko je delničar odložil vse svoje naslove.
Toda primer, ki simbolizira vzpon in padec dot-coma v Španiji, je Terra. Terra je krog mehurčka v Španiji zaprl julija 2005 po šestih polemikah. Družba je 17. novembra 1999 postala javna po ceni 11,81 evra in istega leta zaprta pri 37. To predstavlja napredek v višini 184,61%. Februarja 2000 je dosegel največ 140 evrov. Nekaj, kar je v nasprotju z zadnjim IPO, v katerem so bile delnice ocenjene na 3,04 evra.
