Ameriški delniški trg se je okrepil s silo, ki je ni bilo videti od leta 2009. Ni bilo dneva s tako strmimi dvigi, kot je bil 26. decembra na Wall Streetu. Po padcih, ki so se zgodili v Ljubljani delniški indeksi po vsem svetu, bi lahko ta odboj označil konec povratka. Vendar bomo na to morali počakati.
Dnevi 26. decembra so glavni severnoameriški indeksi zabeležili nekaj odličnih dvigov. Natančneje, od marca 2009 bikov niso videli s tako silo. Tako močan odboj je načeloma lahko znak, da so biki v bitki zmagali. In zato so padci spustili dno, da bi omogočili nadaljevanje vzpona.
Po drugi strani pa bi morali ti hitri dvigi vlagatelje držati na nogah. Povečana volatilnost običajno ne kaže na stabilnost. Nasprotno, povečanje ravni nestanovitnosti kaže na negotovost. Značilnost tržnih streh.
Zakaj se je ameriški delniški trg v enem dnevu tako močno dvignil?
Nasdaq 100 tehnološki indeks, Dow Jones Industrial 30 in Standard & Poor's 500 Large Cap Index so se preselili v tandemu. Tudi indeks Russell 2000 Small Cap je prav tako močno narasel.
| Glavni ameriški indeksi | |||
| Kazalo | Najnovejše | % Variacije | Datum |
| Dow Jones 30 | 22.878,45 | 4,98% | 26. december |
| Nasdaq 100 | 6.262,77 | 6,16% | 26. december |
| S&P 500 | 2.467,70 | 4,96% | 26. december |
| Russell 2000 | 1.324,57 | 4,55% | 26. december |
Analitiki kot razlog za povečanje navajajo zmanjšanje zaostrovanja denarne politike Zvezne rezerve (FED) in izboljšanje napovedi trgovinskega sporazuma s Kitajsko. Čeprav je bil za vlagatelje morda najpomembnejši dogodek v zvezi s podatki o porabi. Podatki, ki so presegli pričakovanja o potrošniški porabi. Dohodek, razpoložljivi dohodek in izdatki za končno potrošnjo še naprej naraščajo v ZDA.
Kljub temu so številni analitiki in upravitelji skladov zmedeni zaradi teh potez. Po eni strani zato, ker ne najdejo jasnega katalizatorja za ta povečanja. In po drugi strani, ker jim ta nestanovitna gibanja ne ustrezajo preveč - in še bolj ob upoštevanju datumov - predvsem zato, ker v ameriškem gospodarstvu vidijo trdnost.
Volatilnost pri najvišjih stopnjah
Seveda, če se ljudje strinjajo z enim, je to, da ko se približa konec trgovalnega cikla, postanejo vlagatelji živčni. Posledica nervoze na trgih je nestanovitnost. V naslednjem grafikonu VIX-a lahko med trenutnim bikovskim ciklom vidimo več trenutkov nervoze in negotovosti:
V zgornjem grafikonu smo večkrat dodali, ko je bila nestanovitnost velika in je trg še naprej naraščal. V zadnjih 7 letih so ti signali na ravni VIX 25-30 zelo dobro delovali kot negativne končne točke. Seveda to ne bo vedno delovalo. Na neki točki bo nestanovitnost naraščala nad ravni v zadnjih letih.
Ta povečana volatilnost se bo najverjetneje zgodila v času, ko je trg na vrhuncu. Medtem bomo morali počakati. Oglejte si, kako se bodo trgi odprli leta 2019, in preverite, ali so latentne negotovosti odpravljene. Se pravi, počakajte, kako bo rešen brexit, kako se bo okrevalo okrevanje nastajajočih trgov, trgovinski sporazumi med Kitajsko in Združenimi državami ter analizirali razvoj trgov s stalnim dohodkom v povezavi s spremembami denarne politike.
Slabo leto za torbe
Vse rečeno, leto 2018 ni bilo dobro za delniške trge. Ameriški delniški trg je letos doslej izgubil skoraj 10%. Po drugi strani pa Evropa kot celota izgubi približno 15%. Seveda so bili v najslabšem delu nastajajoči trgi: Kitajska izgubi skoraj 30%, Brazilija blizu 20%, Argentina in Mehika pa presegata 15 odstotnih točk.
Trg zagotovo ni brez negotovosti. Negotovosti, ki se spremenijo v tveganja. Tveganja, katerih razrešitev ali ne, bodo oblikovala prihodnost cen.
Urednik priporoča branje:
- Pet mejnikov gospodarstva v letu 2018
