ZDA so v dobrem gospodarskem zdravju in Janet Yellen, predsednica Zvezne rezerve, organa, odgovornega za denarno politiko ZDA, se poslavlja z dvigom obrestnih mer. Tako bodo stopnje ostale v območju, ki jih uvršča med 1,25% in 1,5%.
Zdi se, da gre ameriško gospodarstvo iz moči v moč. Vodilna svetovna sila doživlja sladek trenutek, v katerem gospodarstvo raste zmerno, a trdno. Sama Yellen priznava, da se je ameriški trg dela okrepil.
Dobre gospodarske možnosti
Bali so se, da bi naravne nesreče lahko resno škodovale ameriškemu gospodarstvu. Naravne nesreče na splošno povzročajo krčenje gospodarske dejavnosti. Infrastruktura je uničena, objekti podjetij uničeni, delavci izgubijo službo in gospodarska dejavnost močno upada.
Toda ZDA so premagale opustošenje orkanov in so na poti zmerne gospodarske rasti. Dokaz dobre uspešnosti ameriškega gospodarstva je nizka stopnja brezposelnosti (4,1%) in rast v zadnjem četrtletju 3,3%. In to je, da od leta 2000 ZDA niso imele tako nizke stopnje brezposelnosti.
Po drugi strani pa napovedi rasti za leti 2017 in 2018 znašajo približno 2,5%, raven brezposelnosti pa naj bi še naprej upadala. Zdi se, da je ta optimizem tudi posledica znižanja davkov, ki ga je odobril Donald Trump. Že v našem članku "Trump se z zgodovino znižuje z davki" pripovedujemo o davčni reformi predsednika ZDA. Ameriški predsednik verjame, da bo njegovo znatno znižanje davkov spodbudilo ameriško gospodarstvo, vendar je Yellen želela zmanjšati pričakovanja. Res je, da imajo z znižanjem davkov podjetjem in državljanom večjo zmožnost vlaganja in porabe, vendar se tudi bistveno zmanjša javni prihodek.
Monetarna politika zaostrovanja
No, Zvezni odbor za odprti trg (FOMC), ki je odvisen od Zvezne rezerve, se je odločil dvigniti obrestne mere na raven med 1,25% in 1,5%. Namen tega ukrepa je podpirati dobre rezultate na trgu dela in se vrniti na stopnjo inflacije v višini 2%.
Kljub nasprotovanju guvernerjev Minneapolisa Neela Kashkarija in Chicaga Charlesa Evansa je odločitev za zvišanje cene denarja zmaga Zvezne rezerve, ki si prizadeva za postopno zaostrovanje denarne politike. Vendar predsednik Zvezne rezerve in njena ekipa trdijo, da čeprav je inflacija trenutno nizka, menijo, da gre le za prehodno epizodo.
Zaradi zgoraj navedenega se za leto 2018 pričakujejo še tri zvišanja obrestnih mer. Tem povečanjem v letu 2018 bodo dodali še tri povišanja v letu 2019. Zato trge in analitike najnovejše zvišanje obrestnih mer ni skrbelo, ampak za prihodnja povečanja cene denarja.
Na trgih se bojijo večkratnega povišanja obrestnih mer, saj je borza na koncu manj privlačna možnost za vlagatelje, ki se bodo odločili za naložbe v fiksni dohodek in bančne vloge, saj ponujajo donosnost in varnost. Dejstvo pa je, da bo dvig obrestnih mer podražil financiranje podjetij in zmanjšal donosnost podjetij.
Skratka, glavobol ni dvig obrestnih mer sam po sebi, temveč soočanje z visokimi obrestnimi merami. Zato vlagatelji ne skrbijo glede dolgoročnih načrtov Zvezne rezerve.
Kot smo napovedali v članku "Guverner Powell bo zadolžen za zamenjavo Janet Yellen v Fedu", bo Jerome Powell novi predsednik Zvezne rezerve in torej varuh denarne politike ZDA. Powell naj bi sledil liniji kontinuitete z ukrepi, ki jih je uporabila Yellen.