Tako hedge skladi kot tudi upravljavci skladov so na splošno z izvedenimi finančnimi instrumenti v zadnjem tednu pridobili 33 milijonov sodčkov. Zakaj to počnejo?
Svetovno gospodarstvo ostaja v zanki, v kateri prevladujejo cepiva, virusi in zapornice. Gospodarstva mnogih držav so zastala, četudi le delno, in negotovost ostaja bolj živa kot kdaj koli prej.
In ko govorimo o negotovosti, govorimo v obe smeri. Z drugimi besedami, tisti, ki mislijo, da se bo gospodarstvo poslabšalo, imajo toliko negotovosti kot tisti, ki verjamejo, da se lahko gospodarstvo samo izboljša.
V tem smislu upravljavci skladov, ki so tedne uresničevali idejo o vlagajte v nafto bi lahko dajal namige o vedenju gospodarstva
Zakaj menedžerji kupujejo nafto?
Štirinajsti teden je, da menedžerji še naprej povečujejo svoje položaje v nafti. Torej obstajajo razlogi, da mislimo, da to ni nekaj začasnega. Poleg tega je s skupno pridobitvijo, ki je v tem obdobju znašala 531 milijonov sodčkov, to največje povečanje pozicij od prvega četrtletja 2019.
Na prvi pogled bi to lahko pripeljalo do preprostega zaključka, da menedžerji kupujejo ravno zato, ker so njihova pričakovanja glede prihodnosti gospodarstva optimistična. Vendar bi lahko bil ta argument le vrh ledene gore.
Glavni dejavniki, na katere bi lahko vplivali, so prikazani spodaj.
- Optimistična pričakovanja glede gospodarstva: Prvi vzrok, ki bi lahko spodbujal nakupe menedžerjev in posledično dvig cen nafte, bi lahko bila optimistična pričakovanja glede gospodarstva. Vendar to ni povsem res. Zakaj? Ker je bila večina nakupov opravljena za nafto WTI (ZDA) in ne za Brent (kar nam daje predstavo o mednarodni sceni). Zato bi lahko bili ti nakupi motivirani z dejavniki, povezanimi z Združenimi državami Amerike in povezanimi s spodbudnimi načrti, ki jih je obljubil Joe Biden.
- Pomanjkanje nafte kot posledica vremena: Drug razlog bi lahko bil povezan s pričakovanimi zmrzali v Teksasu. Torej, če se proizvodnja zmanjša zaradi vremena in se povpraševanje zmanjša manj, se ne spremeni ali poveča, bo cena nafte padla. Glej zakon o ponudbi in povpraševanju.
- Nezadostna proizvodnja: Nazadnje, drugo vprašanje, ki bi lahko vplivalo na naftni trg, bi lahko bilo povezano s proizvodnjo na bolj splošni ravni. Ker je sod nafte začel dolgoročno padati, so se nekatere članice OPEC odločile, da bodo začele zmanjševanje proizvodnje. Čeprav zmanjšanje proizvodnje sčasoma izginja, bi lahko povpraševanje, če si gospodarstvo hitro opomore, naraslo nad ponudbo in dvignilo cene.
Kot lahko vidimo, je naftni trg vznemirljiv, vendar upošteva tudi številne dejavnike, ki bi lahko nanj hkrati vplivali. Zmanjšanje proizvodnje, vremenske spremembe ali pričakovanja glede gospodarstva.
Vendar menedžerji kupujejo predvsem WTI, zato verjetno bolj kot o tretji razmišljajo o prvih dveh možnostih.