Bančna diskontna stopnja - kaj je to, opredelitev in koncept
Bančna diskontna stopnja ali Discount Bank Yield v angleščini je eden od načinov predstavitve donosnosti vrednostnega papirja denarnega trga, izdanega s popustom. Ta popust je razlika med navedeno ceno in nominalno vrednostjo letnega vrednostnega papirja.
Pri nakupu instrumenta denarnega trga, izdanega s popustom, prodajalec določi znesek, ki ga je treba odplačati ob zapadlosti, kupec pa plača nižjo ceno. Razlika med tema dvema cenama bi bila v tem, koliko bi investitor zaslužil. Toda če izračunamo donosnost na ta način, ne bi dobili letne donosnosti, kar običajno uporabljamo za merjenje donosnosti teh sredstev.
Njegova formula je naslednja:
Kje:
- Rbd = Letni donos z uporabo diskontne stopnje banke.
- D = Popust na nominalno vrednost (dobimo z odštevanjem navedene cene instrumenta od nominalne vrednosti).
- F = Nazivna vrednost naslova.
- t = Preostali dnevi do izteka naslova.
Zato nam diskontna stopnja banke omogoča letno donosnost instrumentov, izdanih z diskontom, ob upoštevanju njihove enostavne vrednosti (ali vrednosti izdaje).
Primer diskontne stopnje banke
Izračunati moramo diskontno stopnjo banke za obveznico brez kupona, izdano s popustom. Cena obveznice je 978,5 evra, z nominalno vrednostjo 1000 evrov in poteče v 135 dneh.
D = Razlika med nominalno vrednostjo in ceno obveznice (popust).
F = Nazivna vrednost obveznice.
t = Število dni do izteka.
Če v formuli nadomestimo, imamo naslednje:
Rbd=(21,5/1.000)*(360/135) = 5,73%.
Premisleki, ki jih je treba upoštevati
Pomembno je upoštevati, da nam diskontna stopnja banke ne zagotavlja natančno donosnosti, ki jo dobi vlagatelj.
- Ta dobičkonosnost porabi 360 dni namesto 365, da se letno povrne donos.
- Izračuna se glede na nominalno vrednost obveznice in ne glede na njeno ceno (upoštevamo, da bodo te skoraj zagotovo drugačne).
- Dobičkonosnost se letno izračuna na podlagi enostavnih obresti in se tako ignorirajo sestavljene obresti.
