Finančna možnost pri denarju (ATM) ali „na denar“ je takrat, ko je njegova udarna cena, to je cena, ki jo mora imetnik plačati za uveljavljanje svoje pravice, enaka denarni ceni osnovne ali tržne cene, na kateri možnost temelji.
Strike Price = osnovna cena
V primeru klicne opcije ATM, ki jo je mogoče uveljaviti, njeno izvajanje ne spremeni rezultata. Večino časa ne telovadite:
V primeru prodajne opcije bankomat je tudi izvedljiva. Vendar pa njegovo izvajanje ne spremeni rezultata. Večino časa ne telovadite:
Druge možnosti so:
- Možnost nima denarja (OTM): Opcija ima notranjo vrednost.
- Možnost je v denarju (ITM): Možnost nima nobene lastne vrednosti.
Primer možnosti denarja
Oglejmo si primere možnosti "do denarja":
- Klicna možnost na BBVA
Od 16. 7. 2010 je cena delnice BBVA 8,67 EUR. Vlagatelj meni, da bi se lastništvo lahko dvignilo v zadnjem četrtletju 2010. Vendar je negotovost zelo velika in se odloči, da ne bo tvegal nakupa delnic v denarju.
Posledično se odloči za nakup 100 pogodb z nakupno opcijo na banki BBVA z iztekom dne 17.12.10 in z udarno ceno 10,50 EUR. Za vsako pogodbo plačate premijo v višini 0,70 bazične točke. Predvidevamo, da imate opcijski položaj do datuma izteka pogodbe.
Kot pri terminskih pogodbah je nominalna vrednost vsake opcijske pogodbe 100 delnic. Zato kupec prodajalcu plača znesek premije v višini 7.000 EUR (100 x 0,70 x 100) za pravico do nakupa 10.000 delnic BBVA (100 pogodb x nominalna vrednost 100 vrednostnih papirjev) po 10.50 EUR do zapadlosti.
Tveganje kupca klicnih možnosti je omejeno na 7000 EUR.
Tveganje prodajalca klicnih možnosti je neomejeno.
Za določitev dobička iz poslovanja ali ravni, s katero kupec opcijskih pogodb ustvari dobiček, moramo plačani premiji dodati izvršilno ceno opcije:
BE = 10,50 € + 0,70 € = 11,20 €
Kupec zmaga od 11,20 EUR na 1 delnico BBVA.
- Ob predpostavki o denarju: delnica BBVA trguje po ceni 10,50 EUR.
Call možnost je izvedljiva, saj doseže izvršilno ceno 10,50 EUR. Vendar pa vlagatelj pri uveljavljanju svoje pravice do nakupa ne dobi nobene koristi od prodaje na trgu v višini 10,50 EUR. Kupec izgubi 7000 EUR, ki jih je plačal za premije, prodajalec pogodb pa 7000 EUR.
Običajno kupec možnosti ne uveljavi.
2. Dajte opcijo na delnice Yahoo
Od 16. 7. 2010 se delnice Yahoo trgujejo po ceni 14,90 USD. Vlagatelj meni, da je precenjen, zato bi se moral v naslednjih nekaj mesecih znižati. Vendar se ne želi postaviti na kratko s prodajo kratkih naslovov, ker se boji novih ukrepov ekspanzivne denarne politike, ki bi lahko povzročili bikovski del borznih indeksov. Zato se odločite za nakup 100 prodajnih opcij s potekom veljavnosti 15.10.10 in z udarno ceno 13 USD. Za vsako pogodbo plačate premijo 0,29 bazične točke.
Kot pri terminskih pogodbah je tudi pri vsaki opcijski pogodbi 100 naslovov. Kupec prodanih opcij prodajalcu plača premijo v višini 2.900 USD (100 x 0,29 x 100) za pravico, da mu proda 10.000 naslovov Yahoo (100 pogodb x 100 nominalnih vrednosti) po ceni 13 USD do 10. oktobra / 10. Predvidevali bomo, da se položaj opcije zadrži, dokler opcija ne poteče.
Kupčevo tveganje prodajnih opcij je omejeno na 2.900 USD.
Tveganje prodajalca v primeru padca cene delnice je neomejeno.
Če želite določiti stopnjo dobička v operaciji ali stopnjo, od katere kupec kupona ustvari dobiček, moramo od izplačane cene odšteti plačano premijo:
13 $ - 0,29 $ = 12,71 $
Ko delnice Yahooja padejo pod 12,71 USD, kupec prodanih opcij dobiček.
- Ob predpostavki o denarju: cena je 13 USD
Možnost je izvedljiva.
Če kupec prodanih opcij uveljavi svojo pravico, proda 10.000 delnic Yahooja za 13 dolarjev prodajalcu prodanih opcij. Ker jih kupi za 13 dolarjev na promptnem trgu, na prodaji Yahoo ne ustvarja dobička.
Izgubite 2900 USD, ki ste jih plačali za premije.
Prodajalec prodanih opcij prejme 10.000 delnic Yahoo za 13 dolarjev in jih proda za 13 dolarjev na promptnem trgu. Zaslužite 2900 dolarjev, ki ste jih zbrali za premije.
Če kupec ne uveljavi svoje pravice, izgubi 2900 USD premije. Prodajalec prodanih opcij zasluži 2.900 USD.