Tobinov Q - kaj je to, opredelitev in koncept

Tobinov Q je osnovni pokazatelj dolgoročne donosnosti in dobička sektorja. Je razmerje med tržno vrednostjo sredstva podjetja in njegovo notranjo vrednostjo. Na ta način nam Tobinov Q pove, ali je sredstvo precenjeno ali podcenjeno. Uporablja se za napovedovanje, ali se bo kapitalska naložba povečala ali zmanjšala. Tobinov Q je razvil Nobelov nagrajenec za ekonomijo James Tobin.

Ta kazalnik dobimo tako, da ekonomsko vrednost na trgu premoženja, ki ga vložijo podjetja, delimo s ceno zamenjave omenjenega sredstva. Če ga želimo izračunati, moramo dodati vrednost sredstev podjetja in njegovih dolgov, nato pa deliti s čistimi sredstvi tega podjetja.

Uporabimo to razmerje za vrednost delnice danega podjetja. Če je Q večji od ena, to pomeni, da je zaloga precenjena. Njegova tržna cena je višja od vrednosti lastniškega kapitala. V primeru, da je Q manjši od enega, bi rekli, da je delnica podcenjena, to pomeni, da je njena tržna vrednost manjša od lastniške vrednosti.

Razmerje Q> 1 = precenjeno

Razmerje Q <1 = podcenjeno

Tobinov Q je dolgoročno merilo vrednosti sredstva, zato je treba te časovne podrobnosti upoštevati pri odločanju o naložbah. Na primer, danes ima delnica X razmerje Q 1,5 in njegova tržna cena je 10 EUR. To pomeni, da je delnica precenjena, saj znaša lastniški kapital 6,67 EUR (10 / 1,5). Torej delnico kupimo ali ne? Smo na trgu bikov ali medvedov? Tobinov Q nam pove, da so v dolgem časovnem obdobju zaloge precenjene, vendar so kratkoročno informacije, ki jih ponuja, omejene in morda ne bi bilo slabo, če bi v to zalogo vlagali 3 leta.

Pri naložbah je zelo pomembno upoštevati Tobinov Q podobnih podjetij, saj obstajajo sektorji, ki imajo ponavadi višji Tobinov Q kot drugi. Torej, če nam dajo Tobin Q enega samega podjetja, v resnici nimamo nobenih informacij in se moramo primerjati s podobnimi podjetji, da lahko ocenimo, kaj je bolj ali manj precenjeno.

Ta indeks nam daje informacije o pričakovanjih glede uspešnosti v prihodnosti vloženih sredstev. Poleg tega je dober pokazatelj konkurenčne moči tega podjetja. Vendar ne upošteva preseganja pričakovanj, ki je implicitna pri ustvarjanju vrednosti. Ustvarjanje vrednosti se nanaša na rezultat, ki ga dobimo, ko se soočimo z dobičkonosnostjo, ki jo je delničar dosegel v obdobju, ki ga je treba določiti, to je z donosnostjo, ki jo vlagatelj zahteva od podjetja, ko vanjo vlaga svoje vloge.