Zamenljiva obveznica - kaj je to, opredelitev in koncept

Zamenljivi obveznici pravimo vsaka obveznica, ki ima možnost pretvorbe v delnice. To pomeni, da lastniku obveznice podeljujejo pravico do zamenjave njihovih obveznic za delnice na določen datum.

Na ta način lahko zamenljiva obveznica svojega imetnika, ki bo imel upniški status, pretvori v delničarja družbe, ki je izdala obveznico, in ima tako različne pravice in obveznosti, če se obravnava kot delničar družbe. Zamenljive obveznice imajo enake značilnosti kot navadne obveznice, vendar jim omogočajo tudi zamenjavo za delnice, če so izpolnjene določene situacije. Ponuja vlagatelju široko prilagodljivost.

Tovrstne izdelke so razširili konec devetdesetih let, da bi spodbudili naložbe v velike korporacije. Na ta način bi lahko vlagatelji dobili donos in spremenili svoje stanje v primeru, da se spremenijo naložbeni pogoji. Poleg tega vam ta vrsta izdelka omogoča, da iz fiksnega dohodka (dolg, posojilo) preidete v produkt z variabilnim dohodkom (cena delnice), zato velja za mešani finančni produkt.

Ena najpomembnejših značilnosti, ki jo je treba upoštevati pri pridobivanju in vlaganju zamenljivih obveznic, je, ali je pretvorba neobvezna ali obvezna, to je, ali odločitev o pretvorbi dolga v kapital ustreza dolžniku ali sami družbi. To je tako, ker sta kategorija in dobičkonosnost odvisni od takratnih interesov podjetja ali od tega, ali se upniki zdijo privlačni za zamenjavo za kapital. Za vlagatelja je vedno bolje imeti možnost zamenjave svojih obveznic z delnicami v času, ki se jim zdi primeren, to so neobvezne zamenljive obveznice.

Na splošno, ko začnejo veljati pretvorbe, se delnica družbe zniža. Zakaj se to zgodi? Do tega pride, ker se število delnic v obtoku močno poveča, kar povzroči presežno ponudbo in posledično padec cene delnice.

Ste pripravljeni vlagati na trge?

Eden največjih posrednikov na svetu, eToro, je naložbe na finančnih trgih naredil bolj dostopne. Zdaj lahko vsakdo vlaga v delnice ali kupuje delnice delnic z 0% provizij. Začnite vlagati zdaj z depozitom v višini samo 200 USD. Ne pozabite, da je pomembno, da se usposobite za vlaganje, toda seveda danes to lahko stori vsak.

Vaš kapital je ogrožen. Lahko se zaračunajo druge pristojbine. Za več informacij obiščite stocks.eToro.com

Zamenljive obveznice, ki so preoblikovane v delnice, pomenijo večje tveganje, ki izhaja iz prednostnega vrstnega reda.

Vrste zamenljivih obveznic

Obstajajo tri glavne vrste zamenljivih obveznic:

• Klasika: Ti vključujejo pravico do konverzije (ki se lahko izvrši ali ne, po lastni presoji vlagatelja), ki pretvori zamenljive obveznice v vlagateljevem portfelju v delnice (običajno iste družbe). Družba izdajatelj zamenljivih obveznic vlagateljem ponudi konverzijsko ceno, ki jo bodo sprejeli ali ne, odvisno od njihove zapadlosti, pričakovanj o rasti, ponujene cene itd.
• Prisilno kabriolet: Njeno delovanje je podobno klasičnemu, vendar bo po zapadlosti obveznice vlagatelj prisiljen postati delničar družbe.
• Kabrioletni kontingent (CoCo): Njegovo delovanje je analogno klasičnemu, vendar lahko postanejo prisiljeni, če so izpolnjeni določeni pogoji (nepredvideni dogodki). Te obveznice imajo pravico, da se po volji vlagatelja preoblikujejo v delnice, če pa za družbo obstaja vrsta negativnih nepredvidenih dogodkov (določenih v prospektu za izdajo), bi bile prisiljene pretvoriti v delnice.

Primer zamenljive obveznice

Če imamo 1.000 EUR zamenljivih obveznic podjetja, ki kotira na borzi, katerega kupon nam najame 5% letno, bomo v petih letih zaslužili 250 EUR (1000 x 5% x 5 let).

Če delnice te družbe trgujejo po 25 EUR / delnico in letno dodelijo 6-odstotno dividendo, to je pričakovani donos 300 evrov v naslednjih petih letih (1000 x 6% x 5 let). Če je poleg tega sprememba obveznice v delnico 20 EUR / delnico, nam bo nadomestilo za zamenjavo delnic, saj nam po eni strani ponuja več letne donosnosti (neposredni donos) in lahko dobimo tudi sredstvo v vrednosti 25 EUR za samo 20 EUR.

Tako je zamenjava in plačilo zamenljivih obveznic opredeljeno s prostovoljno možnostjo zamenjave in donosnostjo takratnega kapitala te družbe.

Članek napisala Steven Jorge Pedrosa in Antonio de la Torre.