Črta za razporeditev kapitala (CAL)

Vrstica za razporejanje sredstev, bolj znana po angleškem imenu, vrstica za razporejanje kapitala (CAL), je grafični prikaz vseh možnih kombinacij tveganja in donosa ob naložbenem portfelju, sestavljenem iz netveganih sredstev in sredstev s tveganjem.

V tej opredelitvi je treba opozoriti, da pri tveganih sredstvih govorimo o delnicah kot splošnem pravilu. Donosnosti portfelja so opredeljene kot matematična pričakovanja donosnosti portfelja. Poleg tega je portfeljsko tveganje opredeljeno tudi kot standardni odmik donosnosti portfelja.

Linija CAL bo, kot bomo videli kasneje, naraščajoča ravna črta. To je zato, ker bodo vlagatelji tvegali le, če jim bodo ponudili višji pričakovani donos. Pod tem pristopom prihaja stavek: "večje je tveganje, večja je donosnost.

Grafična črta za razporeditev kapitala (CAL)

Predstavljajmo si naslednji primer, da bomo bolje razumeli, kako deluje linija za dodeljevanje kapitala, in si ga grafično ogledati:

• Imamo portfelj, sestavljen iz netveganih sredstev in portfelja delnic.
• Tvegano sredstvo daje donos 2% in tveganje 0%.
• Kapitalski portfelj ima donosnost 10% in tveganje 8%.

Grafično bi bila črta za razporeditev kapitala videti tako:

Ste pripravljeni vlagati na trge?

Eden največjih posrednikov na svetu, eToro, je naložbe na finančnih trgih naredil bolj dostopne. Zdaj lahko vsakdo vlaga v delnice ali kupuje delnice delnic z 0% provizij. Začnite vlagati zdaj z depozitom v višini samo 200 USD. Ne pozabite, da je pomembno, da se usposobite za vlaganje, toda seveda danes to lahko stori vsak.

Vaš kapital je ogrožen. Lahko se zaračunajo druge pristojbine. Za več informacij obiščite stocks.eToro.com

• Točko A na grafu bi dosegli, če bi vložili 100% kapitala v varno sredstvo. To pomeni, da bi imeli donos 2% in tveganje 0%.
• Točko B na grafu bi dosegli, če bi v delniški portfelj vložili 100% kapitala. Kjer bi imeli donosnost 10% in tveganje 8%.

Zato vlaganje 100% kapitala v katero koli od obeh sredstev pomeni skrajne točke črte. In zato se bomo postavili na točko med točkama A in B, ko bomo diverzificirali obe sredstvi. Predstavljajmo si, da izhajamo iz portfelja, ki vlaga 100% kapitala v varno sredstvo. No, ko vlagamo v delniški portfelj, bolj bomo napredovali. Poglejmo to naprej.

Nadaljujemo s primerom …

Izhajajoč iz istih podatkov iz prejšnjega primera, bomo videli, kako se bo linija CAL dvignila. Predstavljajmo si naslednje:

Sprva smo v netvegano sredstvo vložili 100% kapitala. Zato bomo imeli donos 2% in tveganje 0% (točka A prejšnjega grafa). Zdaj spremenimo naložbo in vložimo 75% v netvegano sredstvo in 25% v lastniški portfelj. Kakšna je zdaj moja donosnost in tveganje?

Donos portfelja = (75% * 2%) + (25% * 10%) = 4%

Portfeljno tveganje = (75% * 0%) + (25% * 8%) = 2%

In kot vidite, bomo na točki na črti nad točko A. In se bomo pomaknili navzgor, ko bomo več vlagali v delniški portfelj. Omejitev je 100-odstotna naložba v delniški portfelj. Točka, v kateri je mogoče najti vlagatelja, bo v veliki meri odvisna od njegove stopnje averzije.