V okolju, kjer Organizacija držav izvoznic nafte (OPEC) zmanjšuje proizvodnjo surove nafte, so cene nafte dosegle triletne najvišje vrednosti. Obenem in iz zgoraj navedenega napovedi inflacije kažejo navzgor.
Leta 1973 je poraba surove nafte predstavljala 46% celotne porabe primarne energije po vsem svetu. Trenutno predstavlja 32%. Vendar je razprava o učinkih, ki jih lahko ta nihanja imajo na gospodarstvo, bolj živa kot kdaj koli prej.
Najprej bomo najprej analizirali razloge, zakaj je nafta najprej padla in zdaj narašča. Da bi kasneje govorili o možnih učinkih, ki bi jih to lahko imelo na svetovno gospodarstvo. Na koncu bomo izvedli še kratko analizo z vidika borze. Z namenom, seveda, voditi, kam se lahko giblje cena črnega zlata.
Zakaj gre nafta gor ali dol?
Olje, tako kot vse surovine, tako ali drugače niha v različnih obdobjih. Za vsako obdobje so lahko značilne različne nestanovitnosti, različni geopolitični dogodki ali različne politike, povezane z njim.
Vse omenjeno je, da je cena nafte v osnovi odvisna od treh dejavnikov:
- Geopolitični razlogi
- Spremembe povpraševanja
- Spremembe oskrbe
Geopolitični razlogi so nedvomno - vsaj v primeru nafte - zelo pomembni. Na primer, dogodki, kot je napad 11. septembra 2011, so v enem dnevu povečali nafto za 13%. Takrat bi to pomenilo največji porast posamezne seje po letu 1998.
Potreben je le subtilen pregled novejše zgodovine, da se zavedamo pomena tega dejstva:
- 17. januarja 1991 je olje strmo padlo za 33%. Tistega dne so ZDA sprožile zračni napad na Irak.
- V treh mesecih pred iraško vojno (2002–2003) se je nafta zvišala za 40%.
- Samo teden dni po tem, ko je George Bush Sadamu Huseinu izrekel ultimat (19. marca 2003), je nafta upadla za 24%.
Tako v svetu, v katerem je 92% svetovnega prometnega sektorja (podatki Mednarodne agencije za energijo) odvisnih od nafte, ni pričakovati bistvenih sprememb povpraševanja. Torej ostaja odprta ponudba. Se pravi proizvodnja nafte.
Globalna neusklajenost med ponudbo in povpraševanjem po nafti
Do leta 2012 je neusklajenost ponudbe in povpraševanja jasno pokazala, da se proizvaja več nafte, kot je zahtevalo svetovno gospodarstvo. Realnost v nasprotju s tem, na kar so opozorili številni analitiki in mediji, nima nič skupnega z upočasnitvijo kitajskega gospodarstva.
Kitajska je rasla počasneje kot doslej. In kljub temu se je njegovo povpraševanje povečalo. Še več, ne samo, da se je povpraševanje povečalo, ampak je to tudi preseglo napovedi.
Pri podatkih v tabeli je najbolj logično opozoriti na globalno neusklajenost. OPEC je s 44% proizvodnje, da bi odpravil konkurenco, ohranil relativno visoko proizvodnjo, kljub temu da svet tega ni zahteval.
Po mnenju analitikov so ZDA v prihodnosti odgovorne za 80% rasti proizvodnje nafte v naslednjih 10 letih. Tako je OPEC še naprej proizvodil z idejo, da bi nizke cene nafte vplivale na drage ameriške proizvodne metode. Glej Fracking
Rez OPEC
Bilo bi sredi leta 2015, ko bi se neskladje začelo obračati. Cena surove nafte je nehala padati in trg je začel popuščati prihajajoči trend.
Konec leta 2016 se je OPEC odločil za zmanjšanje proizvodnje, da bi poskušal zvišati ceno. Že lani, leta 2017, je postalo jasno, kako se je neskladje začelo olajšati. Prvič po letu 2013 bi bila ponudba nižja od povpraševanja po nafti.
Če bo to nadaljevalo, bo cena nafte kazala na dvig, bo vse odvisno od naslednjega srečanja OPEC in njegovih zaveznikov junija. Mednarodna agencija za energijo je v svojem najnovejšem mesečnem poročilu navedla, da je OPEC že skoraj dosegel "izpolnjeno misijo", da bi končal prenajedanje nafte.
Učinki na gospodarstvo
Ekonomisti se še niso strinjali glede učinkov cene surove nafte na gospodarstvo. Nekateri trdijo, da je prenosni mehanizem zapleten. Z drugimi besedami, ni dovolj, da nihanja njene cene primerjamo z nihanji ekonomskih spremenljivk. Drugi, nasprotno, narekujejo, da učinki niso zgolj naključje in so očitni.
Sorazmerno nedavne študije Gadea (2012) potrjujejo, da učinek cene nafte nedvomno vpliva na gospodarstvo. Še posebej na inflacijo in BDP.
Ti učinki so bili najmočnejši v osemdesetih letih prejšnjega stoletja, mehčali so se do poznih devetdesetih let in so se močno vrnili v prvem desetletju 21. stoletja.
Pod to prizmo ekonometrični model Marije Dolores Gadee kaže, da ima nafta pomembno razmerje z glavnimi ekonomskimi spremenljivkami. Tu je vizualni primer nekaterih držav:
Če torej nafta še naprej narašča, se pričakuje povečanje gospodarske rasti (v nasprotju s tem, kar narekuje ekonomska teorija). Glede inflacije naj bi se tudi okrepila.
Kljub temu, da je bilo zadnjih nekaj let - kot je razvidno iz prejšnjih grafov - pozitiven odnos, ni mogoče kategorično trditi, da to še naprej drži.
Analiza borze nafte
Ko govorimo o zalogi, vedno govorimo o verjetnosti. Nobene gotovosti ni. Vendar pa lahko z uporabo razpoložljivih orodij in njihovo kombinacijo s predhodno analizo osnov izboljšamo možnost, da jo popravimo. Najprej bomo naredili kratek povzetek s stališča tehnične analize. Nato bomo podali nekaj potez o tem, kaj pravi kvantitativna analiza.
Tehnična analiza
Potem ko je v začetku leta 2016 dosegel najnižjo vrednost na območju 40 USD, je surova nafta ostala postrani. Konec leta 2017 je uspel obrniti trend in zlomil odpor v območju 60 dolarjev. Zdaj ta odpor deluje kot podpora in cena ga je znova preizkusila v začetku tega leta.
Trenutno se cena spopada z uporom v območju 70 dolarjev. In prvič po letu 2014 je cena presegla 200-letno preprosto drseče povprečje višje.
Dokler cena surove nafte ne izgubi podpore območja 60 dolarjev, mora trend ostati naraščajoč. Če mu uspe premagati odpor območja 70 dolarjev, ima način, da doseže območje 80 dolarjev.
Kvantitativna analiza
Končno, napredna analiza časovnih vrst kaže, da bi se morala nafta usmeriti proti območju 80 dolarjev. Po 12 mesecih naj bi cena še naprej rasla, čeprav se verjetnost, da se scenarij zgodi, zmanjša.
Te analize so okvirne in se lahko spremenijo takoj, ko se v modelu pojavijo nepredvideni dogodki. Če na primer razlika med povpraševanjem in proizvodnjo nafte spet postane negativna, se lahko analiza spremeni.
Skratka, s trenutnimi obeti vse kaže, da se bo nafta gibala višje. Čeprav je res, da je na borzi vse mogoče. Pozorni bomo morali biti na dogodke. Še posebej na srečanje, ki ga bo OPEC junija skupaj s svojimi zavezniki.