Suvereno tveganje je možnost neplačila dolga držav izdajateljic ali držav iz ekonomskih ali finančnih razlogov. To tveganje služi tako osrednji upravi kot avtonomnim skupnostim, mestnim svetom in nadnacionalnim organizacijam.
Vlade izdajajo dolg za financiranje svojih finančnih potreb. To predstavlja kateri koli dolžniški instrument, na primer obveznice ali posojila, za katerega jamčijo javne blagajne. Državni dolg lahko pridobijo vlagatelji iz katere koli države na svetu in so tako izpostavljeni kreditnemu tveganju državnih izdaj.
Neplačilo se zgodi, če nacionalna vlada ne plača dolga v glavnici in obrestih po dogovorjenih pogojih ali izvaja pravila v svojem tečaju, da bi znatno zmanjšala svojo vrednost.
Suvereno tveganje velja tudi za podjetja, za katera jamči država.
Razlaga suverenega tveganja
Suvereno tveganje je mogoče izmeriti in to redno izvajajo bonitetne agencije ali bonitetne agencije. Vsaki državi dodelijo opombo ali bonitetno oceno glede na verjetnost vrnitve denarja vlagateljem ob dogovorjenem času. Višja kot je ocena, boljša je sposobnost plačila dolga (manjša verjetnost neplačila), manjše je tveganje in zato nižja donosnost naložbe.
Te agencije analizirajo vrsto makroekonomskih vidikov, da ugotovijo sposobnost plačila dolga:
- Spremenljivke ekonomske politike: Na primer podatki o BDP, stopnji zadolženosti, brezposelnosti ali inflaciji.
- Spremenljivke gospodarskih sektorjev: Določajo spremenljivke, ki vplivajo na plačilno bilanco tekočega računa. Na primer stopnja tarifnega protekcionizma, mednarodna gospodarska odprtost ali sestava izvoza.
- Spremenljivke stresa: Tako kot prilagodljivost trga dela.
- Spremenljivke političnega tveganja: Na primer stabilnost vlade, fiskalna disciplina ali ustrezno upravljanje dolga v primeru razvitih držav.
Visoke ocene praviloma prihajajo iz držav, ki izpolnjujejo določena merila. Med njimi nizka stopnja zadolženosti, odsotnost gospodarskih in fiskalnih neravnovesij, prožen in liberaliziran trg dela, ki omogoča povečanje produktivnosti z izboljšanjem konkurenčnosti in nizko stopnjo brezposelnosti.
Drugi kazalniki državnega tveganja
Premija ali razmik za tveganje in zamenjava kreditnega tveganja ali CDS merijo tudi gospodarski razvoj države. Lahko rečemo, da to počnejo vnaprej.
Premija za tveganje meri finančne obete države in zaupanje v prihodnji razvoj države. Odraža zaznavanje tveganj na finančnih trgih in se bo močno spremenil, ko pride do sprememb bonitetnih ocen. Višja kot je premija, večje je tveganje. Pri obveznicah javnega dolga bo to pomenilo padec cen in povečanje njihove donosnosti, ki izhaja iz povečanja tveganja.
Premije CDS se gibljejo bolj ali manj podobno premijam za tveganje, zlasti v času finančnega stresa in na likvidnih trgih. Na splošno se vedenje CDS zelo hitro odzove na zgoraj obravnavane spremembe spremenljivk države.
Na splošno bonitetne agencije ob gospodarskih nihanjih niso tako hitre kot razmiki. Ti samodejno odražajo zaznavanje tveganja.
Posledice visokega državnega tveganja
Država ustvarja negotovost, gospodarsko negotovost in nezaupanje. Posledično bo dražje financiranje države same in podjetij v državi. Prisiljeni boste plačati višje obresti in vaše naložbe se bodo zmanjšale. Po drugi strani pa se bodo zmanjšale tudi tuje naložbe.
Vse to bo vplivalo na gospodarstvo na splošno in med drugim povzročilo nižjo rast BDP, izgubo konkurenčnosti podjetij, brezposelnost ali krčenje potrošnje.