Operacije prilagajanja - kaj je to, opredelitev in koncept

Operacije finega uravnavanja so operacije na odprtem trgu, katerih posebni namen je urediti likvidnostne razmere na trgu. Pa tudi nadzor nad razvojem obrestnih mer. V ta namen lahko omilimo učinke nepričakovanih nihanj likvidnosti na trgu.

Ker gre za operacije, ki se izvajajo ob določenem času, pri katerih morate ukrepati hitro (nimajo pravilnosti ali normaliziranega izteka), je nujna optimalna stopnja prilagodljivosti. Cilj tega je imeti širok nabor ukrepov in ustrezne instrumente za izvajanje teh operacij.

Kako se izvajajo postopki natančnega uravnavanja?

Ravno zato se po potrebi izvedejo na hitrih dražbah ali dvostranskih postopkih:

• Hitre dražbe: Izvedejo se v eni uri, med objavo dražbe in obvestilom o rezultatih oddaje.
• Dvostranski postopki: Eurosistem deluje z omejenim številom nasprotnih strank. Na ta način brez udeležbe na dražbi.

Prilagoditvene operacije se lahko izvedejo zadnji dan obdobja izpolnjevanja obveznih rezerv za odpravo likvidnostnih neravnovesij, ki so se lahko nabrala od dodelitve zadnjega glavnega financiranja.

Običajno jih nacionalne centralne banke izvajajo decentralizirano. Vendar lahko Svet ECB v izjemnih okoliščinah odloči, da mora ECB izvajati dvostranske operacije natančnega uravnavanja.

Značilnosti prilagoditvenih operacij

Operativne značilnosti postopkov natančnega uravnavanja lahko povzamemo na naslednji način:

• Lahko so tako vbrizgavanje likvidnosti kot odvodnjavanje. Vsi, izvedeni z različnimi obstoječimi instrumenti. Operacije vbrizgavanja likvidnosti se izvajajo s povratnimi operacijami, zamenjavami valut ali preprostimi nakupi. Medtem ko absorpcija z začasnimi operacijami, zamenjavami valut ali vezanimi vlogami.
• So operacije brez redne periodičnosti ali standardizirane zapadlosti. Izvajajo se v posebnih situacijah, ki zahtevajo hitro ukrepanje.
• Operacije za vlivanje likvidnosti se običajno izvajajo na hitrih dražbah. Vendar pa možnost dvostranskih postopkov ni izključena.
• Operacije za absorpcijo likvidnosti se običajno izvajajo po dvostranskih postopkih.
• Izvajanje izvajajo nacionalne centralne banke, izjemoma pa ECB.
• Kar zadeva nasprotne stranke, jih je mogoče izbrati omejeno. Pod pogojem, da izpolnjujejo splošna izbirna merila.
• Kot zavarovanje za te operacije se lahko uporabi celoten obseg obstoječih sredstev (zavarovanje s premoženjem), tako prenosno kot tudi neprenosno.