Ena od surovin, okoli katere je bilo v zadnjih letih veliko zanimanja, je kava. Proizvodnja se še naprej povečuje, vendar so cene padle za približno 70%.
Trg kave je kompleksen trg, od katerega je odvisno veliko dejavnikov, ne samo ekonomskih, ampak tudi okoljskih. Naravna katastrofa, bakterija ali napad insektov lahko uničijo nasade kave.
Kot vsak trg tudi zakon o ponudbi in povpraševanju deluje in prilagaja cene. Kljub temu da je teoretično zelo jasno, pa v praksi ni tako enostavno analizirati. V zadnjih letih se proizvodnja kave ni toliko prilagodila svetovni porabi.
Posledično cene kave še naprej padajo, konec ali nadaljevanje trenutnega borznega trenda pa bo odvisen od prilagoditve trga.
Proizvodnja in poraba kave po vsem svetu
Po podatkih Mednarodne organizacije za kavo (ICO) je bila konec leta 2018 razlika med proizvedenim in porabljenim 4,76%. Kar je najvišja vrednost v zadnjih letih.
Kot vidimo na spodnjem grafu, se je kava dolgoročno stalno povečevala. Tako je proizvodnja v zadnjih 30 letih narasla za 86%.
S temi podatki na mizi se sprašujemo, kaj se bo zgodilo s terminskimi pogodbami za kavo? Torej, z vidika trgovanja poglejmo, kako izgleda terminski načrt kave.
Analiza zaloge kave
Kot vsi vemo, nihče ne ve, ali bo šlo gor ali dol, saj smo vedeli, da bomo bogati. Zdi se, da ni nič hudega, vendar bi rad povedal, če obstaja kakršen koli dvom. Zdaj obstajajo določena sredstva, s katerimi lahko analiziramo trg.
Najprej ob logaritemskem grafu kave najdemo tipičen graf surovine v zadnjih letih. S sezonskimi trendi, nenadnimi gibi in navidezno homoscedastičnostjo. Povečanje obsega trgovanja je presenetljivo. Zdi se, da se mnogi trgovci, špekulanti s kavo ali proizvajalci varujejo po teh cenah. Temu lahko najdemo dva pomena:
- Kratko razmišljajo, da bo trend kave še naprej upadal. Kaj bi bilo v primeru proizvajalcev pokritost.
- Trgovci kupujejo, ker imajo informacije o ceni kave in predvidevajo navzgor.
Pri trgovcu se ta scenarij ne obrne. Če se ustvari bikovski vzorec, bo vstopil dolgo, če bo ustvarjen vzorec medvedje kontinuitete, bo vstopil kratek, če ni jasen, pa ne.
Kot sem že rekel, čeprav s tukaj predstavljenimi podatki ne moremo vedeti smeri trga, lahko sklepamo, da je to zanimivo. Ne samo zaradi aplikacij, ki bi jih lahko imel za ta trg v naslednjih petih letih, ampak tudi zaradi ekstrapolacije analize, ki jo je mogoče uporabiti na drugih trgih.
Volatilnost nam pove, da bi lahko prišlo do nenadnih gibanj
Naslednji graf prikazuje 50-tedensko nestanovitnost kave. Ta graf ni nezmotljiv, vendar bi lahko predvidevali, kaj se lahko zgodi.
Nenavadno je opazovati, kako so vzponi, vsaj na grafu, bolj nenadni kot padci. Nenavaden, pravim, saj se na borzi običajno zgodi ravno nasprotno. Poleg tega se običajno pojavijo med 1 in 3 leti po obdobjih nizke volatilnosti. Ne trdimo, da se bo kava prevrednotila, saj bo to odvisno od zakona ponudbe in povpraševanja, ki smo ga navedli na začetku, vendar moramo biti pozorni na nenadne spremembe, ki se lahko pojavijo na trgu v naslednjih petih letih.