Fiksni dohodek je vrsta naložbe, ki jo sestavljajo vsa finančna sredstva, pri katerih je izdajatelj dolžan plačevati v višini in v predhodno določenem časovnem obdobju..
To pomeni, da izdajatelj s fiksnim donosom zagotavlja donosnost vloženega kapitala in določen donos. Ali drugače povedano, če pridobimo instrument s fiksnim dohodkom, vemo, kakšne obresti ali donosnost bomo plačali od trenutka, ko bomo kupili omenjeni instrument.
Dejstvo, da za vrednostne papirje jamči izdajatelj, še ne pomeni, da gre za varno naložbo, saj izdajatelj morda ne bo mogel upoštevati dogovora. Kljub temu je fiksni dohodek na splošno naložba z manjšim tveganjem kot delnice. Zato bo pričakovana donosnost stalnega dohodka nižja.
Zakaj se imenuje stalni dohodek?
Imenuje se "fiksno" ravno zato, ker že od začetka vemo, kakšen znesek nam bodo ves čas plačevali. Na splošno plačajo fiksni kupon vsakih šest mesecev. Zaradi tega je donosnost določena od izdaje lastniškega naslova do zapadlosti.
Ti majhni posojilodajalci ali vlagatelji lahko gredo na trg in prodajajo te vrednostne papirje. Posledično se njihova cena razlikuje. oko! Ne imenuje se stalni dohodek, ker se cena ne spreminja, saj bi jo lahko zamenjali. In zakaj so torej obresti na fiksni dohodek fiksne?
Obresti so fiksne, če imamo vrednostne papirje do zapadlosti, saj se jih je izdajatelj zavezal. Če se cena dvigne ali pade na finančnih trgih v času trgovanja z naslovom, nam je vseeno, dokler naslova ne prodamo, v tem primeru bo obrestna mera, ki jo bomo prejeli, tista sprva so nam obljubili. Če bi prodali ali kupili pred zapadlostjo, bi bile obresti drugačne. Kljub temu bomo obrestno mero poznali tudi, če bomo vrednostne papirje kupili na trgu in ne neposredno od izdajatelja v času izdaje, saj poznamo zneske, ki nam jih bo izdajatelj plačal vnaprej.
Fiksni dohodek je nasprotna vrsta naložbe v delnice. Primer delnic so delnice. V delnicah ne vemo, kakšne obresti ali dividende nam bodo izplačali v obdobju, v katerem kupujemo.
Vrste nespremenljivega dohodka
Obstajata dve vrsti nespremenljivega dohodka, stalni dohodek iz javnega dolga in tisti iz zasebnega dolga, po drugi strani pa obstajajo različne vrste dolga glede na njihovo sposobnost odplačevanja, ki jo dodeli bonitetna agencija (ocena agencije).
- Javni dolg: Izdajajo ga javni subjekti. Na primer država.
- Zasebni dolg: Izdajajo ga zasebniki. Na primer podjetje v tekstilnem sektorju.
Vrednostni papirji s stalnim donosom so finančna sredstva, podobna bančnim posojilom. Razlika je v tem, da je skupni dolg pri fiksnem dohodku razdeljen med veliko število posojilodajalcev, ki kupijo dele tega dolga, znane kot dolžniški vrednostni papirji ali obveznice.
Terminologija s fiksnim dohodkom
Pomembno je dobro poznati terminologijo fiksnega dohodka, če bomo z njo sodelovali:
- Oddajnik: Javni ali zasebni subjekt je tisti, ki izda dolg, to je naslove. Subjekt prosi za dolg.
- Glavnica ali nominalna vrednost obveznice: To je znesek denarja, ki ga izdajatelj izposodi, in ustreza vsakemu vrednostnemu papirju.
- Kupon: Obrestna mera mora plačati izdajatelj. Izražen je kot odstotek glavnice.
- Rok: To je trenutek, v katerem mora izdajatelj vrniti denar, trenutek, ko se posojilo konča.
Ker ves čas vemo, kaj nam bo izdajatelj plačal, lahko z uporabo metode neto sedanje vrednosti (NPV) izračunamo teoretično ceno vrednostnih papirjev in dodamo prihodnje denarne tokove, ki jih bomo prejeli. Za izračun donosa, ki ga bomo prejeli, če kupimo varščino s stalnim dohodkom na trgu, lahko uporabimo tudi metodo notranje stopnje donosa (IRR).
Primer fiksnega dohodka
Na primer, če podjetje izda enoletno obveznico z nominalno vrednostjo 1000 evrov in kuponom 5%. Pomeni, da jim bomo ob izdaji posodili 1000 evrov, po enem letu pa nam bodo na dan izteka dali 1050 evrov. Zato se bo na sekundarnem trgu cena te obveznice zvišala s 1.000 evrov ob izdaji na 1.050 evrov konec leta. Če obveznico kupimo sredi leta, naj bi bila cena okoli 1025 evrov.
Na splošno se obveznice običajno izdajo z diskontom, in sicer takrat, ko je znesek, ki ga subjektu plačamo pri izdaji naslova, pod nominalnim zneskom in bo znesek, ki nam ga bo podjetje vrnilo na datum poteka Glavni.
Na primer podjetje, ki izda enoletno obveznico po ceni 950 evrov z glavnico 1000 evrov in kuponom nič. Obveznico bomo plačali ob izdaji 950 evrov, po enem letu pa nam bo subjekt dal 1000 evrov. Obrestna mera bo približno 5%.
Urednik priporoča:
- Vrednotenje obveznic
- IRR obveznice
- Izbočenost vezi